2026年10月26日，拓斯达（300607.SZ）披露2026年三季度报告。报告期内，公司营收与利润双增，盈利能力显著修复，经营现金流大幅改善。具体来看，前三季度营业收入19.69亿元，同比增长16.68%；归母净利润1.46亿元，同比增长196.38%；经营活动现金流量净额3.52亿元，同比增长88.90%。
如果说财务数据是“果”，那么战略布局则是“因”。拓斯达在具身智能与物理AI方向的卡位，是公司长期价值的核心看点。
物理AI链条上，当前不同角色各有断点：数采服务商只做采集服务，没有自有本体与落地出口；本体厂有人形样机，数据靠外购、训练闭环不在自己手里；大模型厂商没有本体，不掌握场景与工艺。拓斯达的稀缺性在于把“真实场景—本体矩阵—数据采集—模型训练—部署回流”整条链握在自己手里，是物理AI主线中少有的自建数据闭环的垂直一体化机器人公司。
机器人及自动化扛旗，数控机床持续放量
分业务板块看，公司工业机器人及自动化应用系统成为驱动公司增长的绝对引擎，产品竞争力不断提高、大客户策略成效显著。前三季度实现收入10.28亿元，同比大增88.83%，毛利率31.97%，营收占比超一半。工业机器人签单量约10,000台，出货量约8,600台，其中自产多关节机器人收入同比增长33.25%，签单量同比增长约34.44%。
数控机床板块受益于人形机器人相关零部件加工需求增多，签单量约390台，同比增长约35.89%；出货量约350台，同比增长约57.27%。前三季度实现收入3.39亿元，同比增长50.39%，呈加速放量态势。具身智能的第一波确定性增长已经在关节、胯骨、胸腔、四肢等精密加工机床上体现。
注塑装备板块，公司收入3.93亿元，同比增长12.91%，毛利率36.85%。其中，注塑配套设备及自动供料系统业务相关产品市场地位突出，在销售策略优化以及产品品质提高的基础上，叠加海外市场的开拓效果显著，营业收入同比增长19.13%。此外，光通讯相关精密连接器也成为注塑装备的重要下游增量市场。
工业是物理AI落地主战场，场景+数据是拓斯达重要优势
据《2026全球具身智能商业落地研究报告》测算，全球具身智能市场2026年规模62亿美元，2035年将达1193亿美元，复合增速39%；工业制造占订单份额的75%，是当下唯一形成规模收入的场景。中国机器人产业联盟的调研也显示，制造业仍有约40%的重复性人工操作未被自动化覆盖，柔性换产、智能分拣、精密装配是最集中的缺口。
凭借在工业制造领域近20年的沉淀，拓斯达累计触达超20万潜在客户，累计服务1.5万家制造业客户，积累了训练具身智能极为稀缺的真实场景资源。产品及解决方案覆盖消费电子、汽车零部件、家用电器、医疗器械、日化等诸多领域。
为进一步发挥场景数据优势，拓斯达在大脑、小脑、数据采集方面全环节落地，形成“人工示教与采集—数据处理与标准化—模型训练—真机部署—反馈优化”的数据闭环。
（1）打造“大脑能力”
公司把国内外头部通用大模型落实到工业场景进行适配，解决工业环境理解、任务规划、交互决策等问题，构建“大脑”能力。
（2）构建仿真底座
公司联合飞捷科思发布Fysiverse工业物理世界模型，直击传统工业仿真物理失真、仿真数据无法真机复用的行业短板，构建高精度通用工业仿真底座，形成“高精度物理建模—AI高效训练—真机落地迭代”的永续进化模式。
（3）全路径数据采集
拓斯达搭建起从真机采集到模型迭代的一体化数采平台，覆盖人工示教数采、数据处理、模型训练、机器人部署和反馈迭代的具身智能数据闭环五大阶段，为工业具身智能的规模化落地构建数据底座。公司目前已经采取“真机数据+UMI+虚拟仿真+EGO”的全路径进行数据采集,持续挖掘“场景矿产”价值。
（4）高效数据加工处理
为进一步提高数据加工效率，公司联合无问智科打造工业搬运场景物理AI数据基础设施闭环平台，覆盖从虚拟仿真、数据标注、数据整理、模型训练到真机测评的全链路。
（5）大脑+小脑分层执行
值得注意的是，拓斯达自研X5机器人控制平台（小脑），承担机器人「小脑」的运动控制功能，采用灵活的云边端三层计算架构，深度融合IT与OT技术，有效弥合了人工智能模型与机器人本体之间的数据鸿沟，并显著降低了具身智能应用的开发门槛。通过大模型进行事件理解、任务拆解及规划，工业级小脑进行控制执行，大幅缩短机器人与模型侧的通讯时间，提高响应速度。
场景定义形态，具身智能产品真落地
区别于多数停留在演示样机、实验室测试机的企业，拓斯达坚持从真实工业生产场景出发做产品迭代，基于车间真实存在的生产痛点，按需定义机器人的形态、能力与技术路径。
亿欧智库分析师表示，“这种‘场景优先于形态’的哲学，本质上是对工业规律的尊重。客户用真金白银投票的标准从来不是机器人有多像人，而是它能不能稳定干活、能不能算出清晰的回本周期。脱离场景的形态崇拜，最终只会沦为展厅里的表演道具。”
人形机器人「小拓」：国内首款落地注塑生产场景的工业人形机器人，具备±0.05mm重复定位精度以及20KG负载能力，已经实现工厂小批量验证落地。例如，在3C行业搬运场景，「小拓」可以解决场地空间受限、自动化改造落地难以及场景需求多变、传统方案适配性不足等痛点；在下料摆盘场景，「小拓」适用于精密元器件、各类金属件、塑胶五金件等的下料与摆盘工艺，可实现无序分拣，解决传统机器人柔性问题。
具身智能工作站：AI柔性分拣工作站、具身智能码垛工作站，与通常基于预定义规则及编程逻辑运行的传统自动化系统不同，具身智能工作站融合了感知、识别及自适应决策能力，使其能够应对更复杂、多变及非结构化的操作环境。据公司港股招股书，具身智能工作站累计已经产生超过2000万元收入。
完善的产品矩阵形成了“成熟工作站先行兑现收入，人形产品稳步试点迭代”的渐进策略，避免了押注单一产品的战略风险。且公司成熟业务的现金流可以持续反哺前沿研发，前沿技术的突破又反过来提升成熟业务的竞争力，形成健康的业务升级路径。
物理AI是智能制造领域一条具备长期空间的主线，但商业化落地才是检验技术价值的试金石。拓斯达以稳健的主业为底座，将物理AI的研发与迭代建立在真实工业场景之上，持续发挥"场景+机器人+数据+AI"的闭环优势，有望实现基本面与技术创新的长期共振。
来源：拓斯达科技
编辑：骆秋霖